ASTRONICS CORPORATION | |||||||||||||||||||||||
SEGMENT GROSS PROFIT | |||||||||||||||||||||||
(Unaudited, $ in thousands) | |||||||||||||||||||||||
Consolidated | |||||||||||||||||||||||
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||
3/30/2024 | 6/29/2024 | 9/28/2024 | 12/31/2024 | ||||||||||||||||||||
Segment gross profit and margins | |||||||||||||||||||||||
Aerospace | $ | 32,674 | 35,202,000 | $ | 41,364 | $ | 38,589 | $ | 45,040 | ||||||||||||||
20.0 | % | 20.9 | % | 23.4 | % | 21.7 | % | 23.9 | % | ||||||||||||||
Test Systems | 1,517 | 4,771,000 | (10) | 4,154 | 5,014 | ||||||||||||||||||
7.1 | % | 18.0 | % | — | % | 15.9 | % | 25.1 | % | ||||||||||||||
Total gross profit | $ | 34,191 | 39,973,000 | $ | 41,354 | $ | 42,743 | $ | 50,054 | ||||||||||||||
Consolidated | |||||||||||||||||||||||
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||
4/1/2023 | 7/1/2023 | 9/30/2023 | 12/31/2023 | ||||||||||||||||||||
Segment gross profit and margins | |||||||||||||||||||||||
Aerospace | $ | 21,138 | $ | 31,864 | $ | 16,678 | $ | 35,202 | |||||||||||||||
15.6 | % | 20.1 | % | 11.7 | % | 20.9 | % | ||||||||||||||||
Test Systems | 6,372 | 831 | 3,940 | 4,771 | |||||||||||||||||||
30.4 | % | 5.2 | % | 18.9 | % | 18.0 | % | ||||||||||||||||
Total gross profit | $ | 27,510 | $ | 32,695 | $ | 20,618 | $ | 39,973 | |||||||||||||||
ASTRONICS CORPORATION | |||||||||||||||||||||||
RECONCILIATION OF GROSS PROFIT TO ADJUSTED GROSS PROFIT | |||||||||||||||||||||||
(Unaudited, $ in thousands) | |||||||||||||||||||||||
Consolidated | |||||||||||||||||||||||
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||
3/30/2024 | 6/29/2024 | 9/28/2024 | 12/31/2024 | ||||||||||||||||||||
Gross profit | $ | 34,191 | $ | 41,354 | $ | 42,743 | $ | 50,054 | |||||||||||||||
Add back (deduct): | |||||||||||||||||||||||
Warranty reserve | — | — | 3,527 | 1,690 | |||||||||||||||||||
Non-cash reserves for customer bankruptcy | — | — | 909 | 794 | |||||||||||||||||||
Adjusted gross profit | $ | 34,191 | $ | 41,354 | $ | 47,179 | $ | 52,538 | |||||||||||||||
Sales | $ | 185,074 | $ | 198,114 | $ | 203,698 | $ | 208,540 | |||||||||||||||
Gross margin | 18.5 | % | 20.9 | % | 21.0 | % | 24.0 | % | |||||||||||||||
Adjusted gross margin | 18.5 | % | 20.9 | % | 23.2 | % | 25.2 | % | |||||||||||||||
Consolidated | |||||||||||||||||||||||
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||
4/1/2023 | 7/1/2023 | 9/30/2023 | 12/31/2023 | ||||||||||||||||||||
Gross profit | $ | 27,510 | $ | 32,695 | $ | 20,618 | $ | 39,973 | |||||||||||||||
Add back (deduct): | |||||||||||||||||||||||
Non-cash reserves for customer bankruptcy | — | — | 3,601 | — | |||||||||||||||||||
Deferred liability recovery | (5,824) | — | — | — | |||||||||||||||||||
Adjusted gross profit | $ | 21,686 | $ | 32,695 | $ | 24,219 | $ | 39,973 | |||||||||||||||
Sales | $ | 156,538 | $ | 174,454 | $ | 162,922 | $ | 195,292 | |||||||||||||||
Gross margin | 17.6 | % | 18.7 | % | 12.7 | % | 20.5 | % | |||||||||||||||
Adjusted gross margin | 13.9 | % | 18.7 | % | 14.9 | % | 20.5 | % |
ASTRONICS CORPORATION | |||||||||||||||||||||||
RECONCILIATION OF OPERATING INCOME TO ADJUSTED OPERATING INCOME | |||||||||||||||||||||||
(Unaudited, $ in thousands) | |||||||||||||||||||||||
Consolidated | |||||||||||||||||||||||
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||
3/30/2024 | 6/29/2024 | 9/28/2024 | 12/31/2024 | ||||||||||||||||||||
Income from operations | $ | 1,666 | $ | 7,550 | $ | 8,374 | $ | 8,876 | |||||||||||||||
Add back (deduct): | |||||||||||||||||||||||
Restructuring-related charges including severance | 117 | 657 | 259 | 1,411 | |||||||||||||||||||
Legal reserve, settlements and recoveries | — | — | (332) | 4,762 | |||||||||||||||||||
Litigation-related legal expenses | 3,694 | 4,428 | 5,558 | 6,066 | |||||||||||||||||||
Non-cash reserves for customer bankruptcy | — | — | 2,203 | 1,032 | |||||||||||||||||||
Warranty reserve | — | — | 3,527 | 1,690 | |||||||||||||||||||
Adjusted operating income | $ | 5,477 | $ | 12,635 | $ | 19,589 | $ | 23,837 | |||||||||||||||
Sales | $ | 185,074 | $ | 198,114 | $ | 203,698 | $ | 208,540 | |||||||||||||||
Operating margin | 0.9 | % | 3.8 | % | 4.1 | % | 4.3 | % | |||||||||||||||
Adjusted operating margin | 3.0 | % | 6.4 | % | 9.6 | % | 11.4 | % | |||||||||||||||
Consolidated | |||||||||||||||||||||||
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||
4/1/2023 | 7/1/2023 | 9/30/2023 | 12/31/2023 | ||||||||||||||||||||
Income (loss) from operations | $ | (2,370) | $ | 2,396 | $ | (14,479) | $ | 7,782 | |||||||||||||||
Add back (deduct): | |||||||||||||||||||||||
Restructuring-related charges including severance | — | 564 | — | — | |||||||||||||||||||
Legal reserve, settlements and recoveries | — | (1,305) | (1,227) | — | |||||||||||||||||||
Litigation-related legal expenses | 4,515 | 4,935 | 4,574 | 3,826 | |||||||||||||||||||
Non-cash reserves for customer bankruptcy | — | — | 11,074 | — | |||||||||||||||||||
Deferred liability recovery | (5,824) | — | — | — | |||||||||||||||||||
Adjusted operating income (loss) | $ | (3,679) | $ | 6,590 | $ | (58) | $ | 11,608 | |||||||||||||||
Sales | $ | 156,538 | $ | 174,454 | $ | 162,922 | $ | 195,292 | |||||||||||||||
Operating margin | (1.5) | % | 1.4 | % | (8.9) | % | 4.0 | % | |||||||||||||||
Adjusted operating margin | (2.4) | % | 3.8 | % | — | % | 5.9 | % |
ASTRONICS CORPORATION | |||||||||||||||||||||||
RECONCILIATION OF NET INCOME AND DILUTED EARNINGS PER SHARE | |||||||||||||||||||||||
TO ADJUSTED NET INCOME AND ADJUSTED DILUTED EARNINGS PER SHARE | |||||||||||||||||||||||
(Unaudited, $ in thousands, except per share amounts) | |||||||||||||||||||||||
Consolidated | |||||||||||||||||||||||
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||
3/30/2024 | 6/29/2024 | 9/28/2024 | 12/31/2024 | ||||||||||||||||||||
Net (loss) income | $ | (3,178) | $ | 1,533 | $ | (11,738) | $ | (2,832) | |||||||||||||||
Add back (deduct): | |||||||||||||||||||||||
Amortization of intangibles | 3,270 | 3,270 | 3,188 | 3,143 | |||||||||||||||||||
Restructuring-related charges including severance | 117 | 657 | 259 | 1,411 | |||||||||||||||||||
Early retirement penalty waiver | — | — | — | 624 | |||||||||||||||||||
Legal reserve, settlements and recoveries | — | — | (332) | 4,762 | |||||||||||||||||||
Litigation-related legal expenses | 3,694 | 4,428 | 5,558 | 6,066 | |||||||||||||||||||
Loss on extinguishment of debt | — | — | 6,987 | 3,161 | |||||||||||||||||||
Non-cash reserves for customer bankruptcy | — | — | 2,203 | 1,032 | |||||||||||||||||||
Warranty reserve | — | — | 3,527 | 1,690 | |||||||||||||||||||
Normalize tax rate1 | (1,989) | (2,678) | 2,511 | (2,208) | |||||||||||||||||||
Adjusted net income | $ | 1,914 | $ | 7,210 | $ | 12,163 | $ | 16,849 | |||||||||||||||
Weighted average diluted shares outstanding (in thousands) | 34,863 | 35,547 | 35,011 | 35,255 | |||||||||||||||||||
Diluted earnings (loss) per share | $ | (0.09) | $ | 0.04 | $ | (0.34) | $ | (0.08) | |||||||||||||||
Adjusted diluted earnings per share | $ | 0.05 | $ | 0.20 | $ | 0.35 | $ | 0.48 | |||||||||||||||
Consolidated | |||||||||||||||||||||||
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||
4/1/2023 | 7/1/2023 | 9/30/2023 | 12/31/2023 | ||||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | (4,415) | $ | (11,999) | $ | (16,983) | $ | 6,976 | |||||||||||||||
Add back (deduct): | |||||||||||||||||||||||
Amortization of intangibles | 3,598 | 3,598 | 3,381 | 3,321 | |||||||||||||||||||
Restructuring-related charges including severance | — | 564 | — | — | |||||||||||||||||||
Legal reserve, settlements and recoveries | — | (1,305) | (1,227) | — | |||||||||||||||||||
Litigation-related legal expenses | 4,515 | 4,935 | 4,574 | 3,826 | |||||||||||||||||||
Equity investment accrued payable write-off | (1,800) | — | — | — | |||||||||||||||||||
Net gain on sale of business | (3,427) | — | — | — | |||||||||||||||||||
Non-cash reserves for customer bankruptcy | — | — | 11,074 | — | |||||||||||||||||||
Deferred liability recovery | (5,824) | — | — | — | |||||||||||||||||||
Normalize tax rate1 | 2,806 | 7,124 | (3,081) | (7,612) | |||||||||||||||||||
Adjusted net income (loss) | $ | (4,547) | $ | 2,917 | $ | (2,262) | $ | 6,511 | |||||||||||||||
Weighted average diluted shares outstanding (in thousands) | 32,505 | 32,614 | 33,000 | 34,512 | |||||||||||||||||||
Diluted earnings (loss) per share | $ | (0.14) | $ | (0.37) | $ | (0.51) | $ | 0.20 | |||||||||||||||
Adjusted diluted earnings (loss) per share | $ | (0.14) | $ | 0.09 | $ | (0.07) | $ | 0.19 |
ASTRONICS CORPORATION | |||||||||||||||||||||||
RECONCILIATION OF SEGMENT OPERATING PROFIT TO ADJUSTED SEGMENT OPERATING PROFIT | |||||||||||||||||||||||
(Unaudited, $ in thousands) | |||||||||||||||||||||||
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||
3/30/2024 | 6/29/2024 | 9/28/2024 | 12/31/2024 | ||||||||||||||||||||
Aerospace operating profit | $ | 12,097 | $ | 19,280 | $ | 14,251 | $ | 16,778 | |||||||||||||||
Restructuring-related charges including severance | — | — | 237 | — | |||||||||||||||||||
Legal reserve, settlements and recoveries | — | — | (332) | 4,762 | |||||||||||||||||||
Litigation-related legal expenses | 3,534 | 4,222 | 5,405 | 5,966 | |||||||||||||||||||
Non-cash reserves for customer bankruptcy | — | — | 2,203 | 1,032 | |||||||||||||||||||
Warranty reserve | — | — | 3,527 | 1,690 | |||||||||||||||||||
Adjusted Aerospace operating profit | $ | 15,631 | $ | 23,502 | $ | 25,291 | $ | 30,228 | |||||||||||||||
Aerospace sales | $ | 163,638 | $ | 176,943 | $ | 177,554 | $ | 188,549 | |||||||||||||||
Aerospace margin | 7.4 | % | 10.9 | % | 8.0 | % | 8.9 | % | |||||||||||||||
Adjusted Aerospace margin | 9.6 | % | 13.3 | % | 14.2 | % | 16.0 | % | |||||||||||||||
Test Systems operating loss | $ | (3,079) | $ | (5,336) | $ | (13) | $ | (49) | |||||||||||||||
Restructuring-related charges including severance | 117 | 657 | 22 | 1,411 | |||||||||||||||||||
Litigation-related legal expenses | 160 | 206 | 153 | 100 | |||||||||||||||||||
Adjusted Test Systems operating profit (loss) | $ | (2,802) | $ | (4,473) | $ | 162 | $ | 1,462 | |||||||||||||||
Test Systems sales | $ | 21,436 | $ | 21,171 | $ | 26,144 | $ | 19,991 | |||||||||||||||
Test Systems margin | (14.4) | % | (25.2) | % | — | % | (0.2) | % | |||||||||||||||
Adjusted Test Systems margin | (13.1) | % | (21.1) | % | 0.6 | % | 7.3 | % | |||||||||||||||
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||
4/1/2023 | 7/1/2023 | 9/30/2023 | 12/31/2023 | ||||||||||||||||||||
Aerospace operating profit (loss) | $ | 4,087 | $ | 13,719 | $ | (7,464) | $ | 14,287 | |||||||||||||||
Legal reserve, settlements and recoveries | — | (1,305) | (1,227) | — | |||||||||||||||||||
Litigation-related legal expenses | 1,639 | 2,482 | 2,658 | 2,948 | |||||||||||||||||||
Non-cash reserves for customer bankruptcy | — | — | 11,074 | — | |||||||||||||||||||
Adjusted Aerospace operating profit | $ | 5,726 | $ | 14,896 | $ | 5,041 | $ | 17,235 | |||||||||||||||
Aerospace sales | $ | 135,597 | $ | 158,382 | $ | 142,104 | $ | 168,747 | |||||||||||||||
Aerospace margin | 3.0 | % | 8.7 | % | (5.3) | % | 8.5 | % | |||||||||||||||
Adjusted Aerospace margin | 4.2 | % | 9.4 | % | 3.5 | % | 10.2 | % | |||||||||||||||
Test Systems operating loss | $ | (597) | $ | (6,143) | $ | (1,781) | $ | (224) | |||||||||||||||
Restructuring-related charges including severance | — | 564 | — | — | |||||||||||||||||||
Litigation-related legal expenses | 2,876 | 2,453 | 1,916 | 878 | |||||||||||||||||||
Deferred liability recovery | (5,824) | — | — | — | |||||||||||||||||||
Adjusted Test Systems operating profit (loss) | $ | (3,545) | $ | (3,126) | $ | 135 | $ | 654 | |||||||||||||||
Test Systems sales | $ | 20,941 | $ | 16,072 | $ | 20,818 | $ | 26,545 | |||||||||||||||
Test Systems margin | (2.9) | % | (38.2) | % | (8.6) | % | (0.8) | % | |||||||||||||||
Adjusted Test Systems margin | (16.9) | % | (19.4) | % | 0.6 | % | 2.5 | % |